宏觀預(yù)期繼續(xù)增強 鋼價反彈仍有空間

　　行情回顧

　　湖南涂塑鋼管廠家據(jù)悉，今日鋼市現(xiàn)貨總體穩(wěn)中有漲，期鋼震蕩偏強運行。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3738，較上一個交易日漲47個點;熱卷主力合約收3845，漲55個點;焦煤主力合約收2187.5，漲15個點;焦炭主力合約收2786，漲17.5個點;鐵礦石主力合約收755.5，漲17.5個點。截止28日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3879元，較上一個交易日漲7元;熱卷均價為3877元，較上一個交易日漲12元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為755元，較上 一個交易日跌5元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2600元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3560元，較上一個交易日漲20元。

　　市場分析

　　今日鋼市總體穩(wěn)中有漲，螺卷、中板、帶鋼等品種局部市場較上周五略有提升，冷軋、鍍鋅偏穩(wěn)。在周末唐山鋼坯以及多地成材小幅上漲、焦炭發(fā)

　　起第二輪漲價的情況下，市場總體有一定利多影響。但由于疫情以及需求平淡等因素，成交整體一般偏弱，投機需求不多。武漢、成都等地區(qū)

　　疫情管控有所放松，唐山鋼坯遠期報價相對活躍，華東盤螺到貨增加，盤螺與螺紋價差由高位回落。

　　目前市場運行邏輯基本清晰。政策為主要驅(qū)動力，宏觀預(yù)期向?qū)Ю^續(xù)增強，利于情緒面持續(xù)發(fā)酵。宏觀面上，政策暖風(fēng)頻吹，繼十六條之后銀行加快對地產(chǎn)支持。其中“第一支箭”，六大國有銀行與18家房企達成合作協(xié)議，截止至11月25日，已披露授信額度合計已超1.65萬億元;“第二支箭”債券融資支持，當(dāng)前相關(guān)額度合計930億元：結(jié)合此前“保交樓”獲央行2000億免息貸款支持。對于地產(chǎn)信用乘數(shù)擴張，以及正常業(yè)務(wù)開展，中長期對鋼市是有利的。

　　基本面處于焦炭第二輪提漲為代表的原料整體偏強、成本有較強支撐階段。由于需求受疫情和淡季因素影響表現(xiàn)平淡，壓力仍集中在供給端。目前鋼廠低利潤下成本提升，產(chǎn)量難以釋放。庫存結(jié)構(gòu)保持良好，板卷類去庫好于螺紋，尤其是熱軋、鍍鋅等去庫保持較快節(jié)奏，近期有效支撐了卷板材價格。

　　價格預(yù)測

　　從目前來看，防腐螺旋管廠家指出，隨著盤面延續(xù)反彈，基差進一步修復(fù)，以及螺紋主力合約切換，市場情緒不穩(wěn)定，波動率仍然較高。不排除在利好預(yù)期下繼續(xù)有小幅提漲空間，但也要警惕后面沖高回落的風(fēng)險。

　　從盤面來看，螺紋01合約減倉6.2萬手至112.3萬手，前20席位多頭減倉3.29萬手，空頭減倉4.63萬手，05合約持倉量上已經(jīng)超過01合約，增倉3.85萬手至115.19萬手。形態(tài)上看，螺紋01繼續(xù)偏強震蕩，早盤跳空后逐步補回“缺口”，收在3730之上，日K收紅十字星位于5日均線上方，小時級別沿箱體震蕩偏強，不排除繼續(xù)反彈測試3800關(guān)口的可能，關(guān)注前高3764壓力位。