再談螺旋管價格上漲中的美元貶值因素

　　影響鋼材價格漲跌的因素有很多，除了供求關系之外，其中的貨幣因素，也是一個重要影響因素。湖南鍍鋅螺旋鋼管批發商指出，就目前及今后一段時間而言，這個因素有時甚至會超越供求關系，成為更重要的影響因素，因此需要市場參與者們格外關注。

　　這里所說貨幣因素，主要是指以美聯儲為代表的世界各國央行，為“抗疫”與經濟復蘇，史無前例的釋放超額流動性，進而對于中國鋼材市場行情，尤其是進口鐵礦石等冶煉原料價格所引發強大的向上推動性影響。

　　此次防疫救市中，包括美聯儲已經釋放了天量流動性。為了今后經濟復蘇，美聯儲還會繼續印鈔撒錢。美聯儲最新議息會議決定將聯邦基金利率目標區間維持在0-0.25%不變。美聯儲還誓言將動用所有工具，確保經濟強勁復蘇，其中就包括無限量QE。另據市場報道，繼歐盟達成突破性財政刺激協議(規模約合人民幣6萬億元)后，美國也開始制定總值萬億美元(折合人民幣超7萬億)刺激計劃。美聯儲“驚天救市”，一定會有更多的美元流動性釋放出來，最終會推動美元貶值及貶值預期。最近美聯儲議息會議結束后美元指數續創新低，最低達到93.1678。

　　年內美元貶值因素，亦在于美國經濟遭受疫情重大沖擊后可能陷入嚴重衰退。美國商務部7月30日公布的首次預估數據顯示，受新冠疫情導致經濟大面積“停擺”和消費停滯拖累，今年第二季度美國實際國內生產總值(GDP)按年率計算下滑32.9%，創1947年有記錄以來最大降幅。鑒于疫情還在上升階段，因此美國三季度的經濟形勢可能更糟。

　　不僅如此，美國政府濫用經濟制裁，以及地緣政治影響，亦引發一些重要國家的“去美元”行動。致使世界貿易中使用美元結算大幅減少，全球儲備貨幣中的美元占比逐步下降。據有關資料，今年6月份中國大幅減少了美元在國際貿易中的結算。根據彭博財經專家的計算，中國在6月份的國際貿易中，用美元結算份額已從70%下降到56%。同時俄羅斯也正在采取類似步驟。所有這些，對美元匯率構成巨大壓力。今年以來美元指數下跌2.7個百分點，為2018年6月以來的最低點。彭博美元現貨指數即將創下10年來最差的7月紀錄。

　　美元貶值的結果，在當前大宗商品仍以美元計價的情況下，勢必引發國際市場鐵礦石、煉焦煤、廢鋼等鋼鐵冶煉原料價格的相應上漲，最終提高鋼鐵生產成本，推動鋼材價格揚升。

　　在這個大環境之下，即便是產能過剩，亦難以阻止鋼鐵產品和鐵礦石等冶煉原料價格的上漲步伐。截止到2020年7月24日，全國鋼材綜合價格指數為146.6點，比4月1日上漲8.1%，其中板材價格指數為138.2點，上漲11.5%。螺紋鋼上海期貨主力合約價格則連續突破多個整數關口。截止到2020年7月23日，噸價達到3806元，比前期低點(4月7日)上漲了18.7%。截止到7月30日，普氏鐵礦石指數為111.5點，比前期低點(1月31日)上漲了35%，再次超出了許多人的市場預期。

　　其實是要求我們分析市場時，眼光要更寬廣一些，必須是所有重大影響因素的全方位分析，而不能將供求關系與螺旋管價格漲跌簡單掛鉤：供大于求價格就一定下跌，反之則會走高。這樣才能使其預測貼近市場運行結果。

　　綜上所述，年內鋼材及冶煉原料行情趨勢，由于實體經濟需求旺盛、成本底部抬升、市場參與者情緒看好，加之美元貶值因素，因此下半場鋼材、鐵礦石等黑色系列商品行情將繼續寬幅趨強震蕩。