鋼市偏弱震蕩，防腐螺旋管價(jià)格運(yùn)行空間收窄

　　?近期國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，防腐螺旋管價(jià)格運(yùn)行空間明顯收窄。以螺紋鋼為例，當(dāng)前主流市場價(jià)格維持在3600-3800元/噸區(qū)間波動(dòng)，較年初的4000元/噸以上水平明顯回落，且波動(dòng)幅度顯著縮小。這種窄幅震蕩的行情特征，反映出當(dāng)前鋼材市場多空因素交織的復(fù)雜局面。

　　從供給端來看，鋼鐵產(chǎn)量仍保持相對(duì)高位。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份全國粗鋼日均產(chǎn)量仍維持在280萬噸左右水平。雖然部分鋼廠因虧損主動(dòng)減產(chǎn)，但整體供給壓力依然存在。值得注意的是，近期鐵礦石價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，進(jìn)口礦價(jià)維持在110-120美元/噸區(qū)間，焦炭價(jià)格也處于相對(duì)高位，這使得鋼廠生產(chǎn)成本居高不下。據(jù)測算，當(dāng)前長流程鋼廠螺紋鋼完全成本普遍在3700元/噸以上，部分企業(yè)甚至接近4000元/噸，成本支撐作用明顯。

　　需求端則呈現(xiàn)分化特征。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資保持穩(wěn)定增長，1-5月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.7%，對(duì)鋼材需求形成一定支撐。但房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整，1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.3%，新開工面積下降22.6%，這對(duì)建筑鋼材需求形成明顯拖累。制造業(yè)用鋼需求相對(duì)平穩(wěn)，汽車、機(jī)械等行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)有所回暖，但整體增量有限。這種需求結(jié)構(gòu)的分化，使得鋼材市場難以形成單邊趨勢(shì)。

　　庫存方面，當(dāng)前鋼材社會(huì)庫存處于季節(jié)性去化階段。數(shù)據(jù)顯示，全國主要城市鋼材社會(huì)庫存總量約1200萬噸，較年初高點(diǎn)下降約30%，但同比仍高出5%左右。鋼廠庫存壓力相對(duì)較大，部分企業(yè)庫存水平明顯高于去年同期。這種庫存結(jié)構(gòu)表明，雖然社會(huì)庫存壓力有所緩解，但鋼廠端庫存壓力仍在，制約了鋼價(jià)上行空間。

　　從政策層面看，近期國家出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長政策。6月初召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署了新一輪穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施，包括加大基建投資力度、促進(jìn)汽車等大宗消費(fèi)等。貨幣政策方面，央行近期下調(diào)了中期借貸便利(MLF)利率10個(gè)基點(diǎn)，釋放了穩(wěn)增長的信號(hào)。這些政策有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，但對(duì)鋼材需求的提振效果仍需觀察。同時(shí)，環(huán)保限產(chǎn)政策仍將階段性影響供給，需要密切關(guān)注相關(guān)政策動(dòng)向。

　　國際市場方面，全球鋼鐵需求增長放緩。世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測顯示，2025年全球鋼鐵需求增速將放緩至1.7%，低于2024年的2.3%。主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI多在榮枯線附近徘徊，海外鋼材價(jià)格也呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。我國鋼材出口在4-5月有所回升，但全年出口總量預(yù)計(jì)仍將低于去年水平。國際市場的疲軟表現(xiàn)，對(duì)國內(nèi)鋼價(jià)形成一定壓制。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)利潤分配極不均衡。上游鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，而鋼材價(jià)格持續(xù)低迷，導(dǎo)致鋼廠利潤空間被大幅壓縮。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月份重點(diǎn)鋼企利潤總額同比下降超過50%，虧損面擴(kuò)大至40%左右。這種利潤結(jié)構(gòu)難以持續(xù)，或?qū)⒌贡粕嫌卧蟽r(jià)格調(diào)整，或促使鋼廠進(jìn)一步減產(chǎn)。

　　展望后市，鋼材價(jià)格運(yùn)行空間收窄的格局可能延續(xù)。一方面，成本支撐和穩(wěn)增長政策托底，使得鋼價(jià)下行空間有限;另一方面，需求疲軟和供給壓力又制約了價(jià)格上行空間。預(yù)計(jì)三季度鋼價(jià)仍將在當(dāng)前區(qū)間震蕩運(yùn)行，波動(dòng)幅度可能進(jìn)一步收窄。具體來看，螺紋鋼主力合約或在3500-3900元/噸區(qū)間波動(dòng)，熱軋卷板或在3700-4100元/噸區(qū)間運(yùn)行。

　　對(duì)于市場參與者而言，當(dāng)前環(huán)境下需要更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理。鋼廠應(yīng)合理控制產(chǎn)量，加強(qiáng)成本管控;貿(mào)易商需保持合理庫存，避免過度投機(jī);終端用戶則可把握價(jià)格低點(diǎn)適當(dāng)補(bǔ)庫。同時(shí)，建議密切關(guān)注以下幾個(gè)關(guān)鍵變量：一是房地產(chǎn)政策調(diào)整及銷售數(shù)據(jù)變化;二是基建項(xiàng)目落地和資金到位情況;三是鋼廠減產(chǎn)力度和持續(xù)性;四是原料價(jià)格走勢(shì)變化。

　　總體來看，湖南開平板廠家認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整的大背景下，鋼材市場已進(jìn)入低波動(dòng)率的新常態(tài)。這種窄幅震蕩的行情特征可能持續(xù)較長時(shí)間，直到新的供需平衡格局形成。市場各方需要適應(yīng)這種變化，調(diào)整經(jīng)營策略，在有限的運(yùn)行空間中尋找發(fā)展機(jī)會(huì)。未來隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整深化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)推進(jìn)，鋼材市場或?qū)⒊尸F(xiàn)更加精細(xì)化的運(yùn)行特征，不同品種、不同區(qū)域的價(jià)格分化可能進(jìn)一步加劇。