供需博弈加劇 螺旋焊管價格或窄幅調整運行

　　?近期國內鋼材市場呈現震蕩偏弱態勢，供需兩端博弈加劇，市場觀望情緒濃厚。從當前市場運行情況來看，短期內鋼材價格或將維持窄幅調整格局，難現單邊上漲或下跌行情。

　　從供給端來看，湖南無縫管商家據悉，當前鋼廠生產積極性有所回落。6月初以來，隨著鋼價持續回調，部分鋼廠已陷入虧損狀態。據行業數據顯示，目前螺紋鋼噸鋼毛利已降至100元以下，熱卷品種甚至出現虧損。受此影響，鋼廠檢修減產現象增多，6月中旬全國高爐開工率環比下降1.2個百分點至78.5%。但值得注意的是，當前減產力度仍顯不足，鋼材產量仍處于相對高位。以建筑鋼材為例，6月上旬螺紋鋼周產量仍維持在280萬噸左右，較去年同期高出5%。這表明供給端壓力尚未得到實質性緩解。

　　需求端表現則呈現分化特征。一方面，基建投資保持穩定增長，1-5月基礎設施投資同比增長6.8%，對鋼材需求形成一定支撐。特別是近期專項債發行提速，部分重大工程項目加快施工進度，帶動建筑鋼材需求。但另一方面，房地產市場持續低迷，1-5月房地產開發投資同比下降9.7%，新開工面積降幅擴大至21.3%，這對鋼材需求形成明顯拖累。制造業用鋼需求也表現平平，汽車、機械等行業訂單不足，導致板材需求疲軟。總體來看，當前鋼材市場需求呈現"基建穩、地產弱、制造平"的特點，難以對鋼價形成強勁拉動。

　　原材料成本方面，鐵礦石價格近期震蕩回落，普氏62%鐵礦石指數已從5月底的115美元/噸降至目前的105美元/噸左右。焦炭價格也經歷三輪提降，累計降幅達300元/噸。原材料成本下移，使得鋼材成本支撐減弱。但考慮到當前鋼廠利潤已處于低位，若原料價格繼續大幅下跌，可能引發鋼廠挺價意愿增強。

　　庫存變化值得關注。截至6月中旬，五大品種鋼材社會庫存總量為1420萬噸，較5月底下降5.3%，但同比仍高出12%。其中建筑鋼材庫存去化相對順暢，螺紋鋼社會庫存已連續八周下降;而板材庫存去化緩慢，熱軋卷板庫存甚至出現小幅回升。這種結構性差異反映出不同品種鋼材面臨的供需矛盾程度不同。

　　從政策面來看，近期宏觀政策保持穩健。6月初召開的國務院常務會議再次強調要加大宏觀政策調節力度，但并未出臺新的強刺激措施。貨幣政策方面，央行維持流動性合理充裕，6月MLF操作利率保持不變。財政政策繼續發力基建投資，但對房地產行業仍堅持"房住不炒"定位。這種政策環境意味著鋼材市場難以獲得額外的政策紅利。

　　市場心態方面，當前貿易商操作謹慎，普遍采取低庫存策略。由于對后市預期不明朗，中間商囤貨意愿低迷，市場投機需求明顯減少。終端用戶也多按需采購，未見集中補庫現象。這種謹慎的市場心態抑制了鋼價的波動幅度。

　　從區域市場表現看，各地鋼價走勢有所分化。華東地區由于梅雨季節影響施工，需求減弱明顯，價格跌幅較大;華北地區受環保限產預期支撐，價格相對堅挺;華南地區則因臺風天氣影響運輸，價格波動加劇。這種區域差異也使得全國鋼價難以形成統一趨勢。

　　展望后市，短期內鋼材價格或將維持窄幅震蕩格局。一方面，當前鋼廠減產力度不足，供給壓力仍存;另一方面，需求端缺乏亮點，難以帶動價格持續上漲。預計螺紋鋼主力合約價格或在3500-3700元/噸區間波動，熱軋卷板價格或在3600-3800元/噸區間運行。品種間分化可能延續，建筑鋼材表現或強于板材。

　　值得注意的是，市場仍面臨一些不確定性因素。一是關注7月后高溫天氣對施工的影響程度;二是觀察鋼廠減產力度會否進一步擴大;三是跟蹤房地產政策會否出現邊際放松。這些因素的變化都可能打破當前螺旋焊管價格的平衡狀態。

　　對于市場參與者而言，建議采取以下策略：鋼廠應合理控制生產節奏，避免盲目擴產;貿易商可維持低庫存運作，快進快出;終端用戶則可把握價格回調時機，適當補充必需庫存。總體而言，在當前市場環境下，保持謹慎樂觀態度，靈活應對市場變化方為上策。