螺紋鋼旺季需求表現(xiàn)存疑 鐵礦石需求表現(xiàn)相對(duì)良好

　　【螺紋鋼】

　　主力期價(jià)震蕩走高，錄得 1.29%日漲幅，量倉(cāng)收縮，移倉(cāng)換月中。湖南防腐螺旋管廠家指出，現(xiàn)階段，得益于粗鋼壓減政策發(fā)酵，鋼材期價(jià)有所走強(qiáng)，但實(shí)際影響有限，且螺紋鋼供應(yīng)壓力未緩解，旺季需求表現(xiàn)存疑，基本面暫無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)仍將承壓運(yùn)行，相對(duì)利好則是政策利好預(yù)期，預(yù)期現(xiàn)實(shí)博弈下螺紋鋼價(jià)格延續(xù)震蕩企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，關(guān)注需求表現(xiàn)情況。

　　【熱軋卷板】

　　主力期價(jià)震蕩運(yùn)行，錄得 0.18%日漲幅，量倉(cāng)收縮，主力移倉(cāng)換月中。目前來看，近期鋼市供應(yīng)約束預(yù)期發(fā)酵，支撐熱卷價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)運(yùn)行，但其供應(yīng)持續(xù)回升，且外需隱憂抑制下熱卷需求改善存疑，基本面難現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)，熱卷價(jià)格延續(xù)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注需求表現(xiàn)情況。

　　【鐵礦石】

　　主力期價(jià)震蕩運(yùn)行，錄得 0.65%日漲幅，量倉(cāng)收縮。現(xiàn)階段，得益于市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，礦價(jià)低位有所走強(qiáng)，目前鐵礦石需求表現(xiàn)相對(duì)良好，但供應(yīng)壓力持續(xù)增加，基本面改善有限，疊加鋼市供應(yīng)約束預(yù)期發(fā)酵，上行驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，預(yù)計(jì)礦價(jià)走勢(shì)延續(xù)低位震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注成材表現(xiàn)情況。

　　后市研判

　　螺紋鋼：供需格局延續(xù)季節(jié)性改善，建筑鋼廠生產(chǎn)企穩(wěn)，螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比微降 0.89 萬噸，維持相對(duì)高位，且品種噸鋼利潤(rùn)依舊較好，生產(chǎn)積極性未退，供應(yīng)壓力仍難緩解。

　　與此同時(shí)，螺紋鋼需求延續(xù)季節(jié)性改善，周度表需環(huán)比增 9.77 萬噸，但高頻成交表現(xiàn)弱穩(wěn)，兩者依舊是近年來同期低位，多因政策利好未超預(yù)期，旺季需求改善力度不足，弱勢(shì)需求仍易承壓鋼價(jià)。

　　綜上，得益于粗鋼壓減政策發(fā)酵，鋼材期價(jià)有所走強(qiáng)，但實(shí)際影響有限，且螺紋鋼供應(yīng)壓力未緩解，旺季需求表現(xiàn)存疑，基本面暫無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)仍將承壓運(yùn)行，相對(duì)利好則是政策利好預(yù)期，預(yù)期現(xiàn)實(shí)博弈下螺紋鋼價(jià)格延續(xù)震蕩企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，關(guān)注需求表現(xiàn)情況。

　　熱軋卷板：供需兩端有所變化，板材鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，熱卷周產(chǎn)量環(huán)比再增 5.68 萬噸，產(chǎn)量持續(xù)回升并至年內(nèi)高位，鑒于品種噸鋼利潤(rùn)向好，且鋼廠生產(chǎn)調(diào)節(jié)靈活，熱卷供應(yīng)壓力逐步增加。

　　與此同時(shí)，熱卷需求韌性尚可，周度表需環(huán)比微降 0.70 萬噸，依舊處于相對(duì)高位，多因下游冷軋產(chǎn)量維持高位所致，但關(guān)稅、反傾銷政策擾動(dòng)下板材外需存有隱憂，熱卷需求改善持續(xù)性不強(qiáng)，目前來看，近期鋼市供應(yīng)約束預(yù)期發(fā)酵，支撐熱卷價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)運(yùn)行，但其供應(yīng)持續(xù)回升，且外需隱憂抑制下熱卷需求改善存疑，基本面難現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)熱卷價(jià)格延續(xù)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注需求表現(xiàn)情況。

　　鐵礦石：供需兩端迎來變化，鋼廠生產(chǎn)積極，礦石終端消耗如期回升，上周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗均大幅回升，需求表現(xiàn)良好，給予礦價(jià)支撐，但旺季鋼價(jià)表現(xiàn)疲弱，鋼市供給約束政策預(yù)期也在發(fā)酵，需求改善持續(xù)性存疑，利好效應(yīng)不強(qiáng)。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石到貨有所回落，但依舊處于高位，且海外礦商發(fā)運(yùn)迎來顯著回升，降雨對(duì)巴西礦發(fā)運(yùn)影響有限，按船期推算國(guó)內(nèi)港口到貨量維持高位，海外礦石供應(yīng)平穩(wěn)運(yùn)行，相應(yīng)的國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)持續(xù)回升，供應(yīng)端壓力持續(xù)增加。

　　綜上，得益于市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，礦價(jià)低位有所走強(qiáng)，目前鐵礦石需求表現(xiàn)相對(duì)良好，但供應(yīng)壓力持續(xù)增加，基本面改善有限，疊加大口徑螺旋鋼管供應(yīng)約束預(yù)期發(fā)酵，上行驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，預(yù)計(jì)礦價(jià)走勢(shì)延續(xù)低位震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注成材表現(xiàn)情況。