鋼材需求進入淡季，原料反彈空間受限

　　【期現】Mysteel口徑現貨價格(準一級出庫價格)-51至2142.9元，焦炭主力合約價格環比+68至2277元，基差環比-17至-134.1元。螺旋鋼管廠家據悉，現貨價格指數來看，汾渭呂梁準一級冶金焦+50至1810元，唐山+50至2010元，日照港(600017)1900元。

　　【利潤】本周焦化利潤小幅下降，全國平均利潤環比-4至2元/噸。其中，山西-4至7元/噸，河北-17至61元/噸，山東持平至45元/噸，內蒙古+17至-27元/噸。

　　【供給】本周焦炭日均總產量環比-0.1至114萬噸，其中全樣本焦化廠產量環比-0.1至66.9萬噸，鋼廠持平至47.1萬噸。

　　【需求】前期原料跌幅大于鋼材，鋼廠利潤有所恢復，本周日均鐵水產量+0.63至239.94萬噸。

　　【庫存】總庫存(焦化廠+鋼廠+港口)環比+2.9至857.1萬噸。其中，全樣本焦化廠+1.2至61.4萬噸，鋼廠-0.4至556.1萬噸，18港+2.1至239.6萬噸。

　　【觀點】降碳政策與粗鋼產能調控預期仍存，鋼材需求進入淡季，原料反彈空間受限。基本面上，供需雙減，庫存下降。周環比來看，供減需增，庫存小幅上升。供應來看，本周焦炭日均總產量環比-0.1至114萬噸，減量主要來源于焦化廠。需求來看，前期鋼廠利潤有修復，本周鐵水小幅增加，本周日均鐵水產量+0.63至239.94萬噸。總庫存(焦化廠+鋼廠+港口)環比+2.9至857.1萬噸。其中鋼廠庫存環比去庫，焦化廠、港口庫存均環比上升。昨日新一輪提漲正式落地，疊加近日數據披露本周鐵水維持高位運行，雙焦價格反彈。整體來看，防腐螺旋管需求進入淡季，產業端缺乏上漲驅動，預計雙焦跟隨鋼材走勢，考慮到降碳政策與鋼材產能調控預期仍存，操作上，多材空煤套利可繼續持有。（來源于網絡）