期貨盤面區間震蕩格局或延續

　　【螺紋&熱卷】

　　節日期間外圍商品漲跌互現，鐵礦掉期小幅上漲，鋼材現貨以穩為主。受假期及淡季臨近影響，螺紋表需有所回落，產量繼續回升，庫存去化放緩，熱卷庫存依然偏高。隨著原料快速反彈，而下游承接能力有限，噸鋼利潤回落抑制鋼廠復產積極性，正反饋預期有所降溫。從下游需求看，湖南開平板廠家認為，房地產大幅下滑仍是主要拖累，制造業及出口表現相對較好，4月PMI為50.4，財政有望發力對基建形成支撐。盤面短期上下兩難，區間震蕩格局或延續，關注地產等方面政策利好落地情況。

　　【鐵礦】

　　五一假期期間，鐵礦海外掉期小幅上漲。供應端海外發運重回高位，預計未來繼續緩慢季節性回升。需求端鐵水產量持續增加，節后關注終端需求能否繼續表現出一定韌性，這將決定最終鐵水的復產高度。一線城市對地產政策繼續優化，海外美聯儲降息預期有所升溫，市場情緒有望轉暖。整體來看，鐵礦基本面偏寬松，港口庫存壓力較大，但在鐵水仍在復產以及地產政策持續優化的情況下，鐵礦價格短期存在支撐，我們預計鐵礦走勢以高位震蕩為主。

　　【焦炭】

　　節假日焦炭現貨市場穩，保持漲第四輪后價格。焦炭需求端，煉鋼利潤縮窄但尚存，鐵水仍有小幅提產預期，鋼廠仍有些許補庫訴求。焦炭供應端，焦化利潤有所擴張，產量自低位有所抬升，基本與需求相匹配，產端累庫壓力尚未出現。整體來看，焦炭供需稍有偏緊，但考慮到05合約交割完畢后會帶來階段性貨源的激增，因此暫看現貨持穩，期貨震蕩盤整為主。

　　【焦煤】

　　節假日焦煤現貨受到下游焦化提漲逐漸落地的帶動，市場穩中稍有小漲。鐵水和焦炭產量都有持續的抬升，再疊加終端前期焦煤庫存較低，因此近期焦煤需求端有較強的剛需支撐。焦煤供應端，國內煤礦也有小幅的持續提產，但整體幅度不大，還需要持續銷售的提振繼續帶來進一步的提產。進口端，蒙煤通關量稍有下行，關口堆場庫存開始逐漸消化;澳煤價格穩中有漲，有數船進口，整體來看，焦煤供應仍結構性偏緊，但也需警惕05交割后所帶來的階段性供應激增，暫看震蕩盤整為主。

　　【錳硅】

　　錳礦港口現貨價格繼續快速拉升，市場期待Comilog下一次對我國遠期錳礦報價。硅錳周度產量小幅抬升，鐵水產量連續四周上行，硅錳市場庫存仍在累增。化工焦跟隨焦炭上漲;受South32短期無法恢復出口的影響，港口錳礦現貨報價快速抬升;加蓬火車脫軌已經修復完畢，預計影響微小。對硅錳盤面價格仍以看漲為主，節后第一個交易日盤面波動或許進一步擴大，建議注意控制倉位。

　　【硅鐵】

　　價格跟隨硅錳上行乏力。防腐螺旋鋼管廠家認為，鐵水產量略微上行，硅鐵出口量維持較高位置，供需邊際改善，蘭炭價格有所抬升，成本有所上行。周產量下降至較低位置后有所反彈，而維持現有產量水平是可以使市場庫存逐漸去化的，在利潤驅使下，我們判斷供應端小幅恢復是正常的。價格向上反彈反映出市場認可庫存的下降，不過進一步反彈壓力較大主要是因為庫存去化速度和幅度沒有匹配。建議硅鐵逢高做空、短線操作為主。（文章來源于網絡）