宏觀利好延續 11月螺旋鋼管價格強勢上漲

　　11月鋼鐵市場整體強勢上漲。宏觀預期以及政策落地，在金融板塊和地產板塊都有向上的表現;原材料成本的較強支撐和年末部分地區趕工期，對涂塑螺旋管的需求存在短時間的釋放。使得11月鋼價從底部強勢反彈。

　　分品種看，11月鋼鐵品種均實現上漲，其中，表現較強的品種為螺紋鋼、線材和中厚板，表現最弱的是冷系產品。據貿易商了解到，熱軋板卷漲勢好于冷鍍價格，生產企業在原料采購成本上漲后，不得不提高冷鍍價格，彩涂板上漲同理，但實際的出貨表現一般，漲勢有限。

　　影響鋼價因素

　　基本面11月鋼材庫存順利去庫，鋼廠利潤有所修復，減產意愿下降，部分鋼廠復產，熱軋板卷大幅增產。熱軋板卷在產量增加下保持去化，表明需求消費韌勁較足，冷軋板在產量有所下降的同時庫存去化較慢。 需求面看，11月鋼材市場在強預期漲價投機的作用下，表需出現階段性回暖。雖然市場需求仍以剛需拿貨為主，但在汽車產銷拉動下剛需較前期有所增長。 進入12月，受到粗鋼產量平控政策影響，鋼材供給水平或小幅回落。不過考慮到當前鋼廠盈利水平好轉，生產積極性仍然較高。

　　成本面二輪焦炭提漲預計全面落地，漲幅100元/噸左右。煉焦煤價格高位運行，焦企原料補庫壓力大，部分虧損嚴重的焦企有減產預期，加之鋼廠方面冬儲需求提振下，企業積極補庫，短期焦炭價格仍有繼續上漲預期。

　　鐵礦石的監管加強，面臨回調壓力，鐵礦價格的回落有助于鋼材利潤的繼續恢復，鐵水下降空間有限，預計短期鐵礦偏弱運行，回調幅度有限。

　　后市預測

　　原料價格高位，鋼價成本端支撐較強，同時12月下旬中央政 治局會議，宏觀環境持續向暖。不過12月鋼廠存淡季檢修預期，供應將小幅減少，需求端季節性下滑，市場以剛需為主，螺旋鋼管價格上下驅動均有限。預計12鋼價階段性回調后仍有上行驅動。