供需轉強 宏觀利空 鐵礦或窄幅震蕩運行

　　數據顯示，本周(9.2-9.8，下同)鐵礦價格先漲后跌，窄幅震蕩運行。截至8日，生意社鐵礦價格指數為913.67，環(huán)比下跌0.54%，具體如上圖。湖南螺旋管廠家指出，鐵礦價格先漲后跌，整體窄幅震蕩運行，其主要原因先是鋼廠開工積極，日均鐵水產量維持增長趨勢，鐵礦需求持續(xù)釋放，刺激鐵礦價格上行;到了周中有關部門發(fā)布消息加強對鐵礦價格監(jiān)管，抑制市場情緒，礦價開始回落。不過本周供減需增的基本面利好礦價，而現階段鋼廠利潤尚可，鋼廠開工積極性較好，鐵水產量高位運行，鐵礦采購需求增長支撐礦價，所以本周鐵礦價格窄幅震蕩運行。

　　預測下周礦價趨勢：

　　庫存方面，截至9月8日，全國45個港口進口鐵礦庫存為11867.87萬噸，環(huán)比減少258.89萬噸;日均疏港量為312.41萬噸，周環(huán)比增加0.81萬噸;在港船舶數79條，與本周相比減少9條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖;全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為8531.89萬噸，周環(huán)比減少40.8噸。本周因為限產結束鋼廠開工恢復，鐵水產量增長，因此鋼廠補庫采購需求小幅集中釋放，疊加港口運輸運行良好，因此港口庫存繼續(xù)下降。本周海外發(fā)運量受天氣影響明顯，中國到港量縮減，在港船舶數量減少。不過下游鋼材成交減弱，鋼價走弱后會導致鋼廠利潤，之后會影響鋼廠生產積極性，疊加天氣因素結束后預計下周港口庫存降幅會有所縮小，趨穩(wěn)運行，下周仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

　　供應方面，截至9月4日，本周全球鐵礦石發(fā)運總量3361.2萬噸，環(huán)比增加72.1萬噸;澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2762.9萬噸，環(huán)比增加35.9萬噸。澳洲發(fā)運量1886.9萬噸，環(huán)比增加70.9萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1467.4萬噸，環(huán)比減少53.6萬噸。巴西發(fā)運量876萬噸，環(huán)比減少35.1萬噸。本周澳洲、巴西發(fā)運周期性增加。海外發(fā)運正常運行，澳洲、巴西海外發(fā)運量周期性變化，礦價高位運行貿易商發(fā)貨積極性較高，中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改，本周主要是因為天氣影響到港量縮減明顯，后期會慢慢恢復，鐵礦發(fā)運量或小幅回升，預計下周鐵礦石供應維持寬松局面。

　　需求方面，截至9月8日，鋼廠高爐開工率84.39%，環(huán)比本周增加0.3%;高爐煉鐵產能利用率92.76%，環(huán)比增加0.49%;鋼廠盈利率45.02%，環(huán)比下降0.43%;日均鐵水產量248.24萬噸，環(huán)比增長1.32萬噸;當前樣本鋼廠的進口礦日耗為301.3萬噸，環(huán)比增加0.79萬噸。本周鋼廠鋼廠開工、產能利用率略有增長，開工情況高位運行。隨著限產結束鐵水產量恢復，短期內鐵礦需求會持續(xù)釋放。本周鋼廠利潤情況維持縮減，不過鋼廠開工積極性尚可，加上鋼廠鐵礦庫存量低位，所以鐵礦補庫需求還會持續(xù)釋放，不過礦價上漲后鋼廠生產成本也增加，如果下游鋼材行情沒有跟漲，那鋼廠利潤情況將進一步縮減，本周鋼材交投一半，鋼價如果繼續(xù)下跌回導致鋼廠利潤率繼續(xù)縮減。本周市場上礦價監(jiān)管消息發(fā)酵，抑制礦價上行，利好鋼廠利潤情況，預計下周鐵礦需求釋放維持現有情況，或小幅縮減。

　　廢鋼方面，本周廢鋼價格小幅上漲、偏強運行為主。本周前期鐵礦價格上漲，也拉動廢鋼價格也有所上行;雖然現階段鋼廠利潤情況尚可，但高位的礦價使得高爐生產成本較高，反而刺激了鋼廠電爐生產需求。限產結束后鋼廠開工積極性較好，在鐵礦生產成本上行后，會適當考慮增加電爐開工情況，本周主要是因為黑色系行情波動，部分地區(qū)廢鋼價格有所調整，預計下周廢鋼市場大概率趨穩(wěn)運行。

　　綜上所述，防腐螺旋鋼管廠家認為，需求端，鋼廠利潤有所縮減但仍在接受范圍，短期內生產積極性尚可，后期要看下游鋼材表現情況，如今鋼廠開工高位運行，鐵礦庫存低位，補庫需求仍會持續(xù)釋放;而供應端本周海外發(fā)運周期性增長，不過受天氣影響港口庫存維持去庫趨勢，海外發(fā)運積極，后期供應整體上偏寬松，鐵礦供需基本面短期或轉為供需向好局面。下游鋼材成交一般，不過市場上流傳的平控消息利好下游鋼材成交情況，如果鋼材成交好轉鋼價也會有所上漲，從而刺激鋼廠生產利好鐵礦需求。受監(jiān)管消息影響，本周期貨市場行情也是先漲后跌，受消息面以及基本面綜合影響，預計下周鐵礦或先跌后漲、窄幅震蕩為主，后期要關注鋼廠生產情況以及成材端下游實際需求情況。