鋼材庫存持續去化 現貨市場情緒回暖

　　價格：本周鋼材價格上升。湖南螺旋管廠家據悉，本周20mm HRB400 材質螺紋價格為3730 元/噸，較上周環比3.0%，熱軋3.0mm 價格為3950 元/噸，較上周環比1.8%。

　　本周原材料中，港口鐵礦石價格上升;焦炭價格下降;廢鋼價格上漲。

　　利潤：本周螺紋鋼利潤有所上漲。長流程方面，我們測算本周行業螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環比前一周變化47 元/噸，-10 元/噸和-20 元/噸。

　　短流程方面，本周電爐鋼利潤環比前一周上升。

　　產量與庫存：本周螺紋鋼產量周環比下滑，五大鋼材廠庫、社庫周環比均有下滑。產量方面，本周五大鋼材品種產量925 萬噸，環比降0.34 萬噸，其中建筑鋼材產量周環比減5.34 萬噸，板材產量周環比升5 萬噸，螺紋鋼本周減產3.94 萬噸至269.47 萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存環比降32.24 萬噸至1160.84 萬噸，鋼廠總庫存454.08 萬噸，環比降30.88 萬噸，其中，螺紋鋼社庫降15.33 萬噸，廠庫降20.74 萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量305.54 萬噸，環比降5.98 萬噸，熱卷表觀消費量316.26萬噸，環比降2.52 萬噸;建筑鋼材成交日均值15.58 萬噸，環比下降3.79%。

　　投資建議：鋼廠連續減產，鋼材消費回落，供需雙弱格局下總庫存繼續去化;原料端鐵礦偏強、焦炭偏弱。防腐螺旋鋼管廠家認為，短期基本面上，鋼材表觀消費再度回落，后續期待跟隨經濟逐步復蘇。庫存方面，總庫存繼續去化，分品種看，鋼鐵除中厚板外所有品種庫存均有下滑。供應方面，受前期鋼廠利潤低迷影響，鋼材供應持續減量。整體看，鋼材當前仍處于供需雙弱格局，后續期待需求隨著經濟逐步復蘇，此外，中鋼協會議就加快推動一批優質鐵礦項目建設工作進行動員部署，或將壓制鐵礦價格，助力鋼鐵利潤進一步修復。

　　風險提示：地產用鋼需求超預期下滑;鋼價大幅下跌;原材料價格大幅波動。