鋼價折而復跌 為何反彈如此之難？

　　行情回顧

　　今日鋼市走弱。盛仕達螺旋鋼管廠家據悉，截至收盤，螺紋鋼主力合約收3460，較上一個交易日跌29個點;熱卷主力合約收3572，較上一個交易日跌35個點;焦煤主力合約收1222,較上一個交易日跌29.5個點;焦炭主力合約收1918.5，較上一個交易日跌45.5個點;鐵礦石主力合約收707.5，較上一個交易日跌2個點。截至30日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3633元，較上一個交易日持平;熱卷均價為3722元，較上一個交易日漲3元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為805元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為2000元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3300元，較上一交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市總體穩中有降，反彈乏力。分品種看，螺卷、中板、冷軋、帶鋼及部分型材一些市場跌10-20元，其中杭州螺紋和樂從的熱卷都回落了40元左右，唐山鋼坯現貨資源市場價也下跌了30元。市場重回弱勢，午后盤面跳水，加重了現貨賣貨壓力。總體上，市場成交主要集中在期現公司手里，終端采購一般，整體成交比昨日差，市場信心隨價格回落。

　　行情再次轉跌，反映出當前市場積重難返的矛盾仍然難以解決。首先仍然是需求的問題。工業需求繼續回落，工業品價格下行或進一步拉低PPI，同時5月份制造業PMI也不容樂觀。目前有效需求不足，壓力才傳導向上游，向上游要利潤，亦或逼迫上游縮供給。海外需求改善不明顯，出口壓力不減，國內需求弱，進口同樣維持低位，信貸規模減少也同樣反映了內生動力不足。需求低迷，供給增加，對行情殺傷力會非常大，如水泥產量上升已經讓全國水泥平均價格達到2017年末水平，也就是400元/噸以下，這是低需求高供給的真是反映，也可以看出基建、地產用水泥大戶需求狀況。

　　其次，黑色線條的成本繼續向下。這主要體現在幾個方面：第一、煤價跌跌不休，雙焦繼續下行。今日幾乎所有的動力煤都在降價，動力煤社會庫存高于過去5年任何一年同期水平，更有煤礦一天兩三次調降，仿佛已經跌不完的狀態。降價之后預期又出來了，都在等6月份降價后再采購。碳元素系列對鋼材的負反饋仍未走完。第二、鋼價低迷、成交困難有普遍性，南方地區受天氣影響加大。全國高溫多雨地區增多，未來三天，四川、重慶、陜西等地有較強降水，局地有大到暴雨。華南、江南大部，貴州南部、云南北部和南部、四川南部等地有35℃以上高溫天氣，部分地區可達37~39℃，局地40℃，成都已經發布了高溫預警。這不利于鋼材需求的恢復。

　　放眼國際，通脹水平并未如預期和能源價格一樣快速回落，呈現出反復而頑強的特點。這讓各國貨幣政策難以奏效，經濟“滯漲”、地緣風險升溫。另外，聯儲政策利率居高不下，金融脆弱性可能從高利率引發的資產折價向信用風險擴散。這些都是面臨的風險。鋼價的下行，已經不是簡單的鋼鐵供需的問題，有復雜的國內外經濟環境。

　　行情展望

　　從目前看，長沙螺旋管廠家認為，進入本周基本面變化不是很大，更多影響仍來自原料以及國內外宏觀擾動，尤其是圍繞國內刺激政策的真真假假傳聞不斷、以及國外美債和美聯儲加息問題，都未塵埃落定，又有所期待。這使得本周以來的行情體現了多空分歧的一面，也夾雜了風險未完全釋放，問題和矛盾仍然明顯的困境。而焦煤、焦炭不斷創新低，期現同弱，不是切換節奏，這一點對鋼材的拖拽作用還會有。鋼價繼續弱勢為主。

　　從盤面看，黑色焦煤、焦炭領跌，兩者跌幅均超2%，繼創新低。螺紋10收3460跌29，增倉1.6萬手總倉至209萬手，成交縮量。今日盤面再失守3500關口而向下，受雙焦拖累明顯。日內15-30-60分鐘級別先后走弱，下方繼續關注3444、3411等位置支撐，上方壓力關注3500附近。小時級、日線級仍保持完整的下跌趨勢，需要順勢而為。（蘭格鋼鐵）