需求表現(xiàn)低迷 “銀四”還能期待嗎？

　　近日，需求表現(xiàn)遜于預(yù)期的現(xiàn)實(shí)連續(xù)挫傷國內(nèi)鋼材價(jià)格。

　　湖南開平板廠家指出，國內(nèi)螺紋、熱卷價(jià)格本周一雙雙大幅下挫，周二(11日)盤中更是先后刷新前一日剛剛創(chuàng)下的年內(nèi)新低。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，需求表現(xiàn)弱于預(yù)期，是導(dǎo)致近期鋼價(jià)走弱的主要原因。但畢竟當(dāng)下仍處銷售旺季，需求繼續(xù)釋放的預(yù)期和成本等因素仍將支撐鋼價(jià)。

　　“銀四”鋼市需求表現(xiàn)差強(qiáng)人意

　　上周出爐的國內(nèi)鋼材表觀需求數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，疊加本周初城市鋼鐵庫存降幅收窄，印證了市場對(duì)于鋼材需求在“銀四”旺季低于預(yù)期的擔(dān)憂，鋼價(jià)應(yīng)聲走弱。

　　根據(jù)我的鋼鐵(Mysteel)的最新數(shù)據(jù)，截至4月6日當(dāng)周，國內(nèi)螺紋鋼市場表需環(huán)比回落22.31萬噸，社庫和廠庫總降幅僅為9.67萬噸，為本輪去庫以來最低，也是近五周內(nèi)降幅首度低于10萬噸水平。

　　而本周一(4月10日)，鋼銀電商的最新數(shù)據(jù)也顯示，截至4月10日的一周，全國鋼市總庫存量為1116.84萬噸，環(huán)比降幅為1.13%，較此前一周的3.25%明顯收窄。在此背景下，螺紋鋼價(jià)格當(dāng)日刷新近四個(gè)月新低，收盤跌至3900元/噸下方。

　　在去庫放緩的背景下，近期，國內(nèi)多家鋼廠連續(xù)下調(diào)鋼廠出廠價(jià)格。以首鋼長治為例，根據(jù)西本新干線發(fā)布的數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，自4月以來，首鋼長治已經(jīng)連續(xù)四次發(fā)布調(diào)降鋼材產(chǎn)品出廠價(jià)格的信息。其中截至4月11日，盤螺價(jià)格的累計(jì)降幅達(dá)到160元/噸。

　　另從11日先后出爐產(chǎn)鋼大廠的價(jià)格政策來看，4月中旬主要鋼廠建材價(jià)格都普遍下調(diào)。沙鋼11日出臺(tái)4月中旬出廠價(jià)，其中螺紋鋼下調(diào)100元、盤線下調(diào)150元。同期中天鋼鐵也出臺(tái)4月中旬出廠價(jià)，螺紋下調(diào)200元、線材盤螺下調(diào)200元。江蘇永鋼出臺(tái)的4月中旬價(jià)格調(diào)整政策為：螺紋價(jià)格下調(diào)200元，高線盤螺價(jià)格均為下調(diào)250元。

　　鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格同步連續(xù)走弱，使得“銀四”這一上半年的傳統(tǒng)需求旺季“成色”明顯不足。

　　下方支撐仍存

　　不過，在刷新四個(gè)月新低之后，國內(nèi)鋼材期價(jià)11日盤中震蕩回升。

　　而在現(xiàn)貨市場上，在前一日縮量之后，螺紋鋼現(xiàn)貨成交11日明顯回升。Mysteel的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月11日，國內(nèi)建材成交量為19.51萬噸，環(huán)比上個(gè)交易日增加19.04%。蘭格鋼鐵的數(shù)據(jù)也顯示，11日國內(nèi)20城224家樣本企業(yè)的建材成交量為24.04萬噸，較前一日增加超7萬噸，與上周五的成交量接近。

　　與此同時(shí)，鋼廠檢修消息也開始出現(xiàn)。據(jù)Mysteel，4月11日，首鋼水鋼一座2500m高爐宣布檢修，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定， 預(yù)計(jì)日均影響產(chǎn)量0.8萬噸。河鋼承鋼于4月10日對(duì)一條螺紋鋼產(chǎn)線進(jìn)行檢修，計(jì)劃檢修12天左右，日均影響螺紋鋼產(chǎn)量0.3萬噸。

　　鑒于當(dāng)前鋼材需求表現(xiàn)出現(xiàn)不及預(yù)期的狀況，在當(dāng)前鋼廠盈利水平下降的背景下，供應(yīng)端能否出現(xiàn)調(diào)整，也成為鋼市多空博弈的一大關(guān)注點(diǎn)。

　　據(jù)Mysteel在3月底對(duì)全國部分樣本高爐生產(chǎn)企業(yè)盈利情況進(jìn)行調(diào)查，螺紋鋼樣本平均利潤-49元/噸，盈利較上月減少25元/噸。而同期Mysteel對(duì)全國51家螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研了解到，螺紋鋼平均成本為4143元/噸，環(huán)比增加6元/噸，增幅0.1%。

　　綜合分析來看，國投安信期貨提示稱，鋼材旺季需求疲弱，復(fù)蘇不及預(yù)期，去庫逐漸放緩。噸鋼利潤回到低位，鋼廠減產(chǎn)降庫意愿增強(qiáng)，關(guān)注粗鋼壓減政策進(jìn)展。整體看，產(chǎn)業(yè)鏈整體面臨負(fù)反饋壓力，鋼材盤面依然承壓，大幅調(diào)整后波動(dòng)加劇，下方仍有一定支撐，關(guān)注市場風(fēng)向變化。

　　機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎樂觀

　　需要看到的是，盡管4月迄今鋼材需求需求表現(xiàn)偏弱，但對(duì)政策和旺季剛需表現(xiàn)的預(yù)期，仍使得機(jī)構(gòu)對(duì)4月份鋼價(jià)走勢(shì)并沒有過度悲觀。

　　卓創(chuàng)資訊分析認(rèn)為，4月建筑鋼材處在傳統(tǒng)的銷售旺季，終端存在剛性需求，且基建方面預(yù)期較好，但實(shí)際落地情況尚待觀望;庫存進(jìn)入消耗階段，加之成本居高不下，均對(duì)價(jià)格起到支撐，但生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量處于高位且有增加的預(yù)期，或?qū)r(jià)格上漲幅度產(chǎn)生壓制，加之海外風(fēng)險(xiǎn)因素的存在，預(yù)期4月份建筑鋼材價(jià)格先弱后強(qiáng)，價(jià)格重心有限幅度上移。

　　蘭格鋼鐵也表示，4月份，國內(nèi)螺旋鋼管市場將圍繞著“供需釋放力度”進(jìn)行博弈，預(yù)計(jì)4月份供給端仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，而需求端釋放空間有限。蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測，4月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的行情。