修復性反彈 鋼價尚不具備大幅回漲條件！

　　行情回顧

　　今日鋼市價格小幅反彈為主。防腐螺旋管廠家據悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收4136，較上一個交易日漲31個點;熱卷主力合約收4255，較上一個交易日漲21個點;焦煤主力合約收1817.5,較上一個交易日跌23個點;焦炭主力合約收2672，較上一個交易日跌53個點;鐵礦石主力合約收882，較上一個交易日漲15.5個點。截止28日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為4205元，較上一個交易日漲4元;熱卷均價為4342元，較上一個交易漲5元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為900元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為2700元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3880元，較上一個交易日漲20元。

　　市場評述

　　今日鋼價小幅反彈為主。螺紋、熱卷、中板、帶鋼以及唐山鋼坯現貨資源，都有一定反彈，以10-20元為主，總體上熱卷仍然是好于螺紋，華東地區熱卷成交好于其他地區。隨著市場悲觀情緒的恢復，期現交易、投機的量又有所增加，終端需求也有一定改善，抄底資源有一定利潤。不過，盡管整體成交有比上一日有改善，但多地仍表現一般。

　　目前鋼市反彈仍然是在走下跌后的修復性反彈，這其中既看到了現貨的韌性、也看到了盤面快速變動的金融屬性。目前，鋼市的價格是宏觀和產業因素共同作用下的結果，國內外的兩個不同宏觀環境都沒有根本性變化，只不過有一定邊際改善。從外圍看，歐美加息仍在持續，但銀行風險暫時得到控制，國內央行釋放降準6000億資金增加流動性，經濟復蘇的方向沒有變化。但是從前兩月工業增加值看出，部分下游利潤下降較快，尤其是制造業，復蘇勁頭不及預期，表明后疫情時代需求恢復走向正常，仍需要時間培育。

　　從產業面來看，3月下旬以來去庫速度放緩，表需下降，產量卻超出預期，階段性供需矛盾放大，對價格承壓。一般情況下，3月下旬開始進入旺季，需求會繼續升溫，但這兩周表需終端需求經過一輪補庫之后有一定放緩，當然價格下降以及南方多雨等天氣因素有一定影響。但整體上，旺季需求邊際變化不大，終端和次終端鋼貿保持較好的庫存結構，短期價格的關鍵在于需求預期以及供給端增加可能帶來的階段性失衡壓力。今年是2023年是穩增長大年，經濟修復方向較為確定，因此即便短期需求略有波動，不會使鋼價有大跌表現，如去年三、四周的時間跌幅超過1000元的行情，今年上半年很難見到。

　　在環保方面，今日生態環境部發布消息稱鋼鐵超低排放改造進展順利，今年1-3月有約4000萬噸完成改造。至2022年底，全國共2.07億噸粗鋼產能完成全流程超低排放改造并公示，4.8億噸粗鋼產能已完成燒結球團脫硫脫硝、料場封閉等重點工程改造，上述產能占全國總產能三分之二。這意味著超低排放改造取得了階段性成果。

　　價格預測

　　從目前來看，現貨市場積極好轉，鋼廠和鋼貿結合自身資源挺價力度較大，對現貨企穩有一定支撐作用。但也有部分貿易商通過套保等衍生品工具，價格越低越賺錢，這也說明了鋼材市場已經不同以往，賺錢模式已經發生了深刻變化。從短期狀況來看，盛仕達螺旋鋼管廠家認為，多空博弈加劇，繼續反彈仍面臨一定壓力，同時需要警惕海外突發爆雷風險的不確定影響。繼續震蕩對待。

　　從盤面看，黑色走勢分化，雙焦掉頭下跌，鐵礦、螺紋和熱卷收漲。螺紋05大幅減倉14.6萬手，總倉降至123.3萬手。從前20席位持倉來看，多頭持倉減少8.6萬手，空頭持倉減少6.9萬手，其中國泰君安減持4萬手螺紋鋼空單，多空都有序撤退。技術指標來看，小時級別反彈持續，上方關注4180-4190附近重要壓力位，上不去仍有繼續回調可能。目前仍以4080-4200大區間震蕩對待。（蘭格鋼鐵）