供需雙增局面下 短期螺旋管價格延續高位震蕩

　　行業面

　　【市場調研】2月份北方建筑鋼材資源南發廣東總量約為19.27萬噸，月環比增加5.07萬噸;3月份北方建筑鋼材資源南發廣東初步計劃總量約為15.35萬噸，月環比減少3.92萬噸。

　　【地產基建觀察】

　　3月7日，水泥企業出庫量為531.35萬噸，周環比上升17.6%，年同比(陰歷)下降1.2%。步入3月，工地進入正常施工階段，采購量逐步增加，多政策利好下新項目加快推進，小部分已開工，其余陸續進入籌備階段，整體需求小幅上升。

　　1)基建：需求增幅較大。本期直供量159萬噸，周環比上升11.97%，農歷同比提升23.25%。湖南螺旋鋼管廠家指出，基建已基本恢復往年態勢，發力托底內需，加之項目資金情況較好，地方債不斷的流向基建市場，且規模不斷擴大，基建需求持續增長。

　　2)房建：需求持續回升。從水泥出庫量來看，需求逐步回升。在保交樓政策支持下，各地爛尾樓復工，但實際水泥需求有限，加之去年回款不及預期，攪拌站保持謹慎態度，部分續建項目資金較好的已進入采購階段，局部因管控等問題，項目進度緩慢，采購量仍不及去年。

　　3)民用：積極備貨。“三農”工作重心轉向全面推進鄉村振興，農村建設帶動民用需求持續增長，近期小項目新開較多，經銷商備貨意愿較高。

　　【螺紋鋼周度數據】

　　本周繼續處于供需雙增的過程中。但是與上周相比，本周基本面數據明顯偏暖。在螺紋鋼產量小幅增加的背景下，有兩個明顯的好轉點。一個是庫存去庫幅度較上周出現明顯放大。另一個是，表觀需求量繼續大幅回升。目前庫存去庫53萬噸，表需已經回升到356.85萬噸，環比增47.46萬噸。這令人們對表需回升力度存疑的擔憂有所打消。其表現出來的，就是旺季逐漸來臨下，需求正在穩步回升的過程中。

　　現貨面

　　3月9日唐山鋼坯庫存總計106.69萬噸，較昨增加0.02萬噸，其中：海翼宏潤昨入庫0.71出庫0.6，現庫存29.99萬噸;象嶼正豐昨入庫0.41出庫0.53，現庫存39.65萬噸;物產震翔昨入庫0.33出庫0.20，現庫存30.61萬噸;中拓物流李釗莊昨入庫0.11出庫0.21，現庫存6.44萬噸。市場方面，下游鋼企采買坯料情緒放緩，今早唐山鋼坯直發成交表現一般。黑色系期螺持綠震蕩調整，貿易商心態趨于謹慎，倉儲現貨部分報4040元含稅，交投冷清

　　【焦炭】9日國內焦炭市場持穩運行。供應方面，當前主產地環保、安全檢查趨嚴，焦企開工有不同程度受限，焦炭供應量收緊，焦企出貨順暢，廠內焦炭庫存低位。原料端個別煤種價格有所回落，焦炭成本支撐減弱。需求方面，鋼廠開工維持高位，鐵水仍處于增產階段，補庫需求尚可，但多數鋼廠庫存中高位，表示對首輪提漲暫無接受意向。港口方面，港口焦炭現貨暫穩運行，市場交投氛圍略顯清淡，貿易商持謹慎觀望態度。預計短期內焦炭市場偏穩運行。

　　【建材】9日全國線螺市價穩中偏弱運行。53個城市樣本中，2個城市上漲，27個城市穩，24個城市下跌。近期期貨市場寬幅震蕩，市場投機情緒有所降溫。商家出貨為主，受市場情緒影響較大，但終端實際需求表現一般。焦炭市場提漲范圍擴大,成本端支撐堅挺。綜合考慮，預計短期建筑鋼價格震蕩整理運行。

　　【帶鋼】9日帶鋼弱調為主，華北主導鋼廠降中20，唐山145系窄帶主流降20，整體成交偏弱，限產較為影響鋼廠接單，中寬現貨偏弱調整，市場心態轉觀望，交投表現低迷，僅個別低-價資源可，華東華南弱穩，市場操作情緒有限。考慮成交跟進不足，料明維穩整理。

　　【熱卷】9日全國熱軋漲跌互現，幅度在10-30運行，今日早期期卷低位盤整，午后有所上漲，市場交投氛圍一般，商家心態謹慎，采購意愿不強，多以出庫為主，下游按需采購，預計明日價格穩中堅挺調整。

　　【中厚板】9日全國中板穩中漲跌10-30，需求節奏放緩，今市場觀望情緒有增，整體成交氛圍較清淡，基本面供需格局繼續改善，但需求釋放速度不及預期，預計明日價格堅挺整理運行。

　　【管材】9日管材價格穩中偏弱，期螺震蕩運行，成本支撐下移，部分管廠偏于挺價，供需關系仍處于錯配階段，需求仍處于緩慢啟動狀態中，成本高位底部支撐仍存，部分商家心態偏謹慎樂觀，按需補庫為主。綜合考慮，預計明日防腐螺旋管市場或將穩中個調。

　　期貨面

　　鋼材市場整體需求仍在回暖，目前鋼材處于低庫存和低利潤階段，由于鋼材產能充足，鋼材價格向上受到產能充足及消費強度不足制約，向下受到鐵礦及煤炭原料高成本支撐，預計短期鋼價維持震蕩走勢。留意前高壓力，焦煤注意壓力下移。

　　行情總結

　　旺季下游需求逐步恢復，繼續給予鋼價支撐，但供應也升至高位，同樣存有隱憂，供需雙增局面下短期鋼價延續高位震蕩，重點關注需求表現情況，一旦需求釋放強度不佳，則鋼市基本面仍會轉弱，屆時鋼價存回落風險。

　　鋼材庫存處于歷史同期低位，且貨權較去年更為集中，隨著中下游庫存消耗，或迎來一輪補庫需求的釋放。鋼材需求同環比持續回升，在未見頂之前鋼材價格均將偏強運行。須注意一點，全國混凝土產量較去年同期下降2.6%，與鋼材表需有所分化，后期需著重跟蹤。