多頭虛漲 為何螺紋減倉下行跌破4000元心理防線

　　行情回顧

　　今日鋼市行情穩(wěn)中微漲，期鋼沖高回落。湖南無縫鋼管商家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3947，較上一個交易日跌18個點;熱卷主力合約收4025，漲5個點;焦煤主力合約收1835.5，跌42個點;焦炭主力合約收2631，跌80個點;鐵礦石主力合約收817.5，跌5.5個點。截止22日16時，成材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4052元，較上一個交易日漲1元;熱卷均價為4112元，較上一個交易日漲4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為830元，較上一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2800元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3730元，較上一個交易日降20元。

　　市場分析

　　今日鋼市總體穩(wěn)中有漲。螺紋、熱卷、中板、焊管、冷軋、帶鋼等品種均價有幾元錢的微幅提升，總體成交不如昨日，少數(shù)品種在昨日漲價后成交放量，今日又回到清淡狀態(tài)。市場心態(tài)一般。

　　進入本周，多地鋼市感染人數(shù)明顯增加。尤其山東、華北、東北一帶，產(chǎn)、運、銷環(huán)節(jié)都受到不同程度影響，北方部分工地已經(jīng)進入停工。經(jīng)過昨日市場價格上漲，期現(xiàn)公司積極拿貨，也有商戶低于市場價儲備資源。隨著市場年內(nèi)需求漸入尾聲，總體市場庫存有所增加。但是從產(chǎn)量來看，由于熱卷、螺紋檢修影響加大，鋼材產(chǎn)量環(huán)比明顯回落，電爐也保持開工率下降態(tài)勢。從品種來看，隨著價格上漲，部分鋼廠熱卷品種開始盈利，但仍需要關(guān)注盈利持續(xù)性，整體利潤形勢仍受鐵礦、焦炭壓制非常明顯。

　　目前市場對4000元關(guān)口心理作用明顯。如果從螺紋、熱卷分別從今年4月高點跌下來，已經(jīng)足足跌了1800-2000點，跌幅在35%-38%，目前回到4000元關(guān)口的價格來說并不高。市場之所以覺得價格高，是今年下半年市場太差了，悲觀氛圍濃厚，甚至很多聲音認為鋼價會回到3000元附近。尤其在11月中下旬，市場已經(jīng)出來了較多低價接冬儲的聲音，認為今年需求進入尾聲，市場延續(xù)脆弱，在疫情擾動加大的情況下，行情能到3200-3300元的心理價位。但是行情自11月初反彈以來，再也沒有回到此前低點，而是一路向上，現(xiàn)實越弱越漲。以至于出現(xiàn)了遠月強于近月，期貨強于現(xiàn)貨的局面。最終螺紋、熱卷先后突破4000元關(guān)口、4100元關(guān)口。

　　價格階段性高一點，低一點并不重要。重要的是行業(yè)的利潤，成本，以及下游的接受力，對供需會否會產(chǎn)生較大影響。如果市場處在良性循環(huán)狀態(tài)，供需向好沒有太大矛盾，上下游都能保持合理的利潤空間，也有利于經(jīng)濟的健康平穩(wěn)發(fā)展，那這個價格是合理的，都能接受的。短期從市場的角度，需要挖掘、抓住市場低價資源，來博弈明年后疫情時代的經(jīng)濟恢復(fù)增長后的機會。

　　價格預(yù)測

　　從目前市場現(xiàn)狀來看：一方面疫情擾動影響仍然較大，并未完全恢復(fù)到正常有序狀態(tài)運轉(zhuǎn);另一方面隨著成本高、庫存低、供需兩弱的現(xiàn)狀格局，冬儲資源和價格主導(dǎo)權(quán)基本在鋼廠和大戶手中。高成本越來越成為現(xiàn)實，涂塑螺旋管價格很難回到心理預(yù)期低位。短時間看，市場缺乏新的利好因素支撐，但宏觀利好的方向未變，強預(yù)期和弱現(xiàn)實下繼續(xù)博弈，市場進入震蕩調(diào)整狀態(tài)。中長期漲的方向未變，短期根據(jù)情緒和盤面影響可能有小幅下降表現(xiàn)。

　　從盤面來看，黑色走勢分化，但整體都沖高回落。螺紋05昨日增長漲上去，今日減倉跌回來。前20席位多頭減倉2.1萬手，空頭減倉2.6萬手，總減倉4.44萬手至185.9萬手持倉。中信今日減1萬手多單，昨日增持多單撤退。從形態(tài)上看，日盤失守4000關(guān)口，日K今日重新跌回昨日大部分漲幅，下方險收在昨日起漲線位置。顯示反彈受到壓制，有進一步回調(diào)可能。下方關(guān)注3930、3900支撐，上方4000壓力會重一些，價格博弈重心可能向下。