鋼價強勢反彈迎調整 疫情放開加強宏觀交易預期

　　行情回顧

　　今日鋼市繼續上漲為主。湖南涂塑鋼管廠家據悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收3935，較上一個交易日漲26個點;熱卷主力合約收4036，漲31個點;焦煤主力合約收1930，漲75個點;焦炭主力合約收2988，漲72個點;鐵礦石主力合約收802.5，跌6.5個點。截止12日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3989元，較上一個交易日漲47元;熱卷均價為4105元，較上一個交易日漲65元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為830元，較上 一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為2800元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3740元，較上一個交易日漲20元。

　　市場分析

　　今日鋼市總體上漲為主，但存沖高回落現象。從品種上來看，螺紋、熱卷、中厚板、冷軋、鍍鋅等多數品種價格較上周五都有明顯提升，其中山東、山西多地在鋼廠明顯提漲情況下，螺紋鋼最高漲幅達到100點。中板、冷軋多地漲幅在50元以上，熱卷和螺紋鋼漲幅在10-50元居多。由于周末漲幅過快過大，今日局部市場有暗降出貨，實際較周末價格下降20-30元。從成交上看，整體出貨不如上周五。主要是現貨拉高之后成交一般，商家出貨意愿仍然較強，終端采購有增加，但增量有限。

　　隔夜夜盤黑色系再次集體強勢拉漲，反映了是市場強烈的看好預期。這種預期主要延續央行降準、銀行加大對房地產政策支持、國內防疫政策優化調整等有利因素的宏觀利多影響，同時也是在黑色空頭階段性回撤，多頭發力上攻的情況下實現了價格連續上漲。目前看，螺紋主力最高接近4000元關口，熱卷沖擊4100關口，鐵礦、焦炭均創出反彈新高，從而整體共振實現從短暫震蕩調整之中繼續向上走出結構性突破。

　　目前市場普遍對疫情的放開，宏觀層面繼續看多。認為快速放開，各項工作的重心都回到穩經濟，促發展的軌道之上。而且放開沒有回頭路，在第一波感染沖擊醫療體系之后，為明年的經濟增長環境提前奠定基礎。就目前看，放開肯定是有成本的，目前高峰還沒有到來，一些影響經濟增長額重要領域尚且不能立竿見影，如消費。今日社融數據整體亮點不足，同比都回落，市場用錢仍比較謹慎。不過，從生產領域，近期多家上市公司宣布復工復產，并透露臨時停產對公司影響有限，將抓緊時間沖刺完成全年生產經營任務。國內CPI從9月份開始連續下滑，反映出整體消費需求增長受疫情影響抑制，在不斷放緩。而生產價格指數仍繼續萎縮，整體需求、供應低迷的情況仍在持續。結束大半年的悲觀交易邏輯，如果疫情沖擊過后，大方向會面臨宏觀轉向，鋼價回到10月底低點很難。

　　價格預測

　　從目前看，今日鋼價沖高回落主要是節奏問題，周五夜盤帶動漲勢過快，節奏性調整，而非筑頂轉勢。不過，本周市場迎來了最重磅的一周。國際上美聯儲將進行年內最后一次加息，歐洲多國也將表利率決議。國內年底最重要的事，就是經濟工作會議的召開，明年經濟定調、怎么干都會備受關注。此外，宏觀經濟數據出臺，各項數表現等等，會讓市場應接不暇。這需要看到在疫情放開后，是否會提出一個相對樂觀的經濟預期，并成為穩增長的交易邏輯，同時，也要做好美元反撲以及短期急速增長的感染人群的沖擊。這難免會造成鋼價高位波動影響，現貨進入上漲后消化階段，螺旋管價格變化將相對溫和。

　　從盤面來看，除鐵礦石收跌外，其他品種都處于收漲狀態，屬于正常的回調節奏。螺紋05倉位在增至190萬手開始減倉，日內減倉1.1萬手至185萬手，前20席位多頭增倉1.2萬手，空頭減倉近4600手。形態上看，日線級別漲勢保持良好，各均線向上發力，上方暫時預壓4000關口，下方如回調，支撐在3860附近。高位震蕩整理，而非下跌。繼續關注本周經濟事件帶來的密集影響，大方向上仍保持強勢。