鋼企盈利能否走出艱難境地？

　　湖南螺旋鋼管廠家指出，隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化，蘭格鋼鐵研究中心對即期購買原料、兩周原料庫存、四周原料庫存的成本指數進行對比。因原料價格波動幅度變小，使得9月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本差異性減弱，基本呈現小幅波動特征。

　　從月度均值表現來看，據蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，9月份即期原料成本指數為135.0，較8月份下降0.3%;兩周庫存原料成本指數為136.4%，較上月上升3.0%;四周原料庫存成本指數為135.2，較上月下降1.4%。同期，蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數均值下移，月均值為4300元/噸，較上月下降2.0%;9月份不同原料周期成本有升有降，但即使下降、降幅也均小于鋼材價格降幅，因而整體月均盈利同步減少。

　　2022年9月份鋼企噸鋼毛利有明顯減少

　　9月份隨著鋼價月度均值的小幅回落，鋼材品種毛利呈現下降特征，月均盈利較上月有所縮減。以三級螺紋鋼為例，以即期原料成本測算9月份毛利空間較上月減少99元/噸;而以兩周原料庫存周期測算毛利空間較上月減少193元/噸，以四周原料庫存周期測算9月份毛利空間較上月減少75元/噸。可見9月份，無論庫存周期長短，隨著鋼價的小幅回落，測算毛利均有不同程度的收縮;其中原料庫存周期兩周左右的企業，由于成本升幅明顯，盈利空間收縮的程度也最大。

　　以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，隨著9月下旬鋼價的震蕩反彈，以及前期原料價格低位，各品種毛利均呈現先抑后仰的態勢，但無論是月末毛利還是均值毛利與上月同期對比，9月份毛利縮減的情況都較為明顯。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，9月底，帶鋼、熱軋卷板、冷軋卷板表現為虧損，其他各品種已重返盈利區間，但毛利與上月底相比，縮減74-172元/噸。從月度整體來看，監測的七大品種盈利收窄幅度在2-122元/噸之間。其中，高線的月均盈利縮減幅度最大，為122元/噸;熱軋卷板的月均盈利縮減幅度最小，為2元/噸;其他品種月均盈利縮減幅度在29-75元/噸之間。

　　9月份礦焦漲跌互現 鋼鐵生產成本微幅變化

　　9月份以來，雖海外鐵礦石市場供應和發運量正常，由于臺風影響到港量有所減少，且隨著鋼廠復產及備貨需求增加，港口庫存明顯回落，但在鋼市均價下行，鋼廠盈利有所收縮，對鐵礦石價格形成牽制，礦石均價呈現重心下移局面。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，9月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為921元，較上月下跌12元，跌幅為1.3%;進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為748元，較上月下跌14元，跌幅為1.8%。

　　焦炭方面，9月份以來，雖高爐逐步復產，但因鋼企盈利薄弱，鋼焦持續博弈，9月5日焦炭調降落地后持續平穩運行，但從均值來看，較上月有所上漲。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，9月份唐山地區二級冶金焦均價為2561元/噸，較8月份上漲76元/噸。

　　在進口鐵礦石均價小幅下行、焦炭均價上行帶動下，月度成本變化幅度較小。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用9月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為135.0，較上月下降0.2%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少2元/噸。

　　10月份鋼企噸鋼盈利改善空間有限

　　從國內環境來看，投資及消費指標等有所改善，工業生產持續恢復;“金九銀十”需求有所釋放，消費、基建投資、制造業投資有望保持穩定增長，但地產投資仍然偏弱，出口也將面臨一定回調壓力，工業生產穩定恢復有待觀察;但從穩增長落地和效力發揮來看，我國經濟仍有望進一步企穩恢復。

　　從供給端來看，10月份京津冀周邊有相關限產措施出臺實施，秋冬季錯峰生產方案也即將公布，粗鋼產量或將受到一定制約，需要觀察限產政策的出臺情況。

　　從需求端來看，10月份氣候條件仍然適宜建筑施工，在國家穩增長接續政策應出盡出下，基建投資發力將帶動建筑鋼材需求繼續改善，同時，制造業用鋼需求也將繼續恢復。

　　綜合來看，穩增長政策落地夯實，推動下游需求有望環比改善。蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，10月份國內鋼材市場將呈現震蕩小幅上行的局面，不同品種表現可能仍有所分化。

　　從成本端來看，大口徑螺旋管廠家認為，前期礦石、焦炭均價漲跌互現，成本端仍具韌性。蘭格鋼鐵研究中心預計10月份鋼企盈利有一定改善預期，但幅度相對有限。