3pe螺旋管成本支撐有效 短期震蕩運行

　　鋼材總結

　　供給：涂塑螺旋鋼管廠家據悉，螺紋小樣本產量307.29萬噸(-2.47 )，熱卷小樣本產量321.27萬噸(+1.84 )，247鋼廠高爐鐵水日均產量233.3萬噸(+3.98 )，49家獨立電弧爐產能利用率為64.2%(-7.2bp )。長流程現貨端，焦炭價格提漲導致螺紋長流程現金利潤持續壓縮，華東螺紋長流程現金含稅利潤在226.71元/噸(-60.15)，華東長流程螺紋成本在4850元/噸(+50.15)。電爐端，華東平電電爐成本在5177元，電爐平電利潤30元/噸左右，谷電成本5012元，谷電利潤194元/噸左右。

　　需求： mysteel統計上周螺紋表需311.78萬噸(同比-31%)，環比增加15.62萬噸;小樣本熱卷表需313.52萬噸(同比-4.62%)，環比下降7.13萬噸。

　　庫存：螺紋庫存廠內庫存增加22.62萬噸，社會庫存減少27.11萬噸，總體庫存減少4.49萬噸;熱卷廠庫增加4.61萬噸，社庫增加3.14萬噸，總體庫存增加7.75萬噸。

　　總結：供給端受唐山解封影響高爐產量有所回升，但華東地區疫情嚴重，電爐開工受到貨降低影響小幅回落，高爐電爐利潤都處于相對低位，預計本周回升有限。3、4月受疫情影響，房地產銷售端即使在政策刺激下仍表現不佳，開工同步受到影響，3月地產新開工當月同比-22.24%，房屋竣工面積當月同比-15.5%，商品房銷售面積當月同比-17.7%，房地產開發投資當月-2.39%，1-3房地產開發投資累計同比0.7%，1-3月基建投資累計同比10.48%，制造業投資累計同比15.6%。本期五大材庫存去庫，前期的低產量低庫存的現實逐漸演變成為高庫存對后期去庫的壓力，央行上周五公布4月25日降準25bp，低于市場預期50bp，短期來看，疫情得以控制后逐漸會強化對經濟的刺激，地產基建仍是短期拉動經濟的主要產業，疊加原料價格不斷抬升，3pe螺旋管價格支撐較強;中期而言面臨需求仍是核心問題，盤面面臨從預期轉到現實需求兌現。

　　策略：短期區間操作為主，下方參考高爐成本/電爐谷電成本，上方參考電爐平電成本。風險點：鋼材需求不及預期(向下)，鋼材大幅減產(向上)。