鋼市頻現(xiàn)“抄底” 期貨反轉(zhuǎn)還是反彈？

　　湖南涂塑鋼管廠家據(jù)悉，螺紋鋼期貨主力收5035，漲108點，漲幅2.19%，日內(nèi)高點5035，最低4872，增倉2.6萬手;熱卷期貨主力收5180，漲92點，漲幅1.81%，日內(nèi)高點5180，低點5026，增倉2.5萬手。期貨超跌反彈，現(xiàn)貨市場頻繁出現(xiàn)抄底情況，市場價格拉漲。截止16時，全國螺紋鋼均價5045元，較昨日拉漲15元;全國熱卷均價5221元，較昨日拉漲13元。

　　從近兩日盤面走勢來看，拉漲主要是兩個邏輯，一方面是需求啟動預(yù)期，另一方面是成本支撐。從需求端來看，仍然在走預(yù)期待兌現(xiàn)邏輯。近期影響需求釋放的最大主因即疫情的反復(fù)及范圍廣泛，隨著防疫的持續(xù)進行，截止今日，國家衛(wèi)健委發(fā)言：河北、江蘇、安徽、廣東等省疫情總體可控，吉林省疫情總體呈下降趨勢;截止4月12日，全國新增無癥狀人數(shù)比昨天減少了3000余人，雖然整體確診人數(shù)仍在較高水平，但從疫情防控的效果來看，無疑從情緒面對市場起到利好作用。

　　對于市場而言，支撐需求兌現(xiàn)的主力在于物流運輸，疫情爆發(fā)較為嚴重的區(qū)域物流都受到了很大的限制，尤其是跨省物流運輸，基本處于停滯狀態(tài)。4月11日，李克強總理在地方政府座談會上發(fā)言：確保交通骨干網(wǎng)絡(luò)、港口等有序運行，暢通國際國內(nèi)物流。11日國務(wù)院發(fā)布應(yīng)應(yīng)對疫情如何做好貨運物流保暢工作的通知;對市場而言，無疑是直接利好釋放。12日銀保監(jiān)會要求金融機構(gòu)要全力支持貨運物流保通保暢工作;從管控態(tài)度上來看，可流通已在很大程度上緩解了市場的“燃眉之急”，但交通運輸部也表示，仍要堅決防止疫情通過公路交通傳播擴散，做好防護工作，那么在一定程度上來說，時間周期仍有延長屬性。

　　目前盤面拉漲的另一方面是成本支撐。成本支撐的主要邏輯還是在于供應(yīng)與需求的博弈，從雙焦來看，疫情的反復(fù)影響進口增量;礦石則取決于港口發(fā)運及庫存情況，目前來看，國內(nèi)港口庫存壓力尚可，部分仍有惜售情緒，捂貨待漲;國外礦山仍維持增產(chǎn)，庫存壓力不斷攀升，處于一季度以來的偏高值，后期還是要關(guān)注鋼廠采購情緒與到港預(yù)期的博弈。

　　當前的支撐在于政策推動下的需求預(yù)期持續(xù)偏強，成本端有一定支撐;再加上盤面從5190連跌至4859，期間并無盤整，下跌較為直接，而4850附近本就有偏強支撐，之前就看當前有反彈預(yù)期。受政策面、基本面消息推動，今日盤面上漲百元以上，快速觸碰前期5040附近壓力位，超出預(yù)期值。從炒作效應(yīng)來看，目前仍在發(fā)力階段，但實際需求跟進不足，市場熱情多集中在貿(mào)易商環(huán)節(jié)，不排除沖高后仍有回落的可能，整體依舊在震蕩區(qū)間，階段性高點參考5040，下一壓力位5100-5150附近，隨后看回調(diào)。

　　受期貨刺激效應(yīng)，現(xiàn)貨明日仍有繼續(xù)拉漲的預(yù)期，漲幅仍參考30-50元/噸，不排除更高幅度出現(xiàn)。但短期螺旋鋼管市場風(fēng)險與機會并存，仍需關(guān)注持續(xù)抄底是否增加，或是否有急于套現(xiàn)甩貨情況出現(xiàn)。