鐵礦石期貨價格震蕩上漲走勢還能持續嗎？

　　湖南焊管廠家據悉，截至2022年1月19日，大商所鐵礦石期貨主力2205合約已經由2021年7月份以來的最低點512元/噸上漲至735元/噸附近，漲幅達43.55%左右。這波鐵礦石價格震蕩上漲還能持續多久?雖然有上一輪暴跌后的超跌修復因素在，但是此輪鐵礦石價格上漲更多的原因還是被鋼廠在極低的鐵礦石庫存背景之下的補庫行情所帶動，預計鋼廠補庫完成后鐵礦石價格將回歸合理區間。

　　2021年7月份以來的鐵礦石價格暴跌行情，主要是由于國內鋼廠積極減產，國內鐵礦石需求大幅下降導致的。在此情況下，鋼廠紛紛把手里的鐵礦石長協量對外拋售，放緩國內現貨采購節奏，來緩解自身鐵礦石庫存壓力。同時，在粗鋼去產量政策嚴格執行和市場持有冬奧會期間環保政策趨嚴預期的情況下，一些企業極力壓縮自身庫存，只保留正常生產的原料，并保持隨用隨采的采購方式。

　　那么，是什么因素導致鋼廠又開始出現補庫動作，進而拉動這一波鐵礦石價格上漲呢?綜合分析，有以下幾點因素。

　　首先，整體的宏觀背景在預期上出現了較大的轉變。2021年下半年以來，部分房地產企業的投融資狀況出現了較大的困境，房地產市場出現了以恒大集團為代表的高負債企業頻頻暴雷。目前我國經濟對房地產行業的依賴程度相對來說依舊較高，因此房地產企業的大面積暴雷，對國內經濟也造成了明顯的沖擊，同時國內新冠肺炎疫情的間歇性暴發，使經濟發展受到了一定程度的阻礙。為了避免經濟出現大幅度的下滑，國家適當放松了部分對房地產行業的政策力度。另外，為了緩解疫情對國內市場的沖擊，確保經濟平穩運行，央行在2021年12月15日進行了“降準”操作。隨著整體宏觀政策的轉變，市場信心得到一定程度的提振。

　　其次，鐵礦石行業自身的供需結構出現了邊際改善。隨著前期粗鋼去產量政策的嚴格執行、能耗雙控期間的加嚴政策執行，二者疊加，國內粗鋼產量在短期內快速壓縮。2021年11月份就提前完成了全年粗鋼壓減任務，因此在進入12月份后，部分地區不承擔“秋冬季限產”任務的部分企業開始陸續復產。

　　數據顯示，2021年12月下旬，國內重點鋼鐵企業共生產生鐵2074.8萬噸，日均產量達188.62萬噸，環比增長15.27%。同時，根據我國鋼鐵工業協會對重點鋼企產量估算，2021年12月下旬全國共生產生鐵2450.26萬噸，日均生鐵產量為222.75萬噸，環比增長12.58%，較11月份的日均產量低點194.85萬噸上升了14.32%。另外，2021年12月20日召開的全國工業和信息化工作會議沒有再提2022年粗鋼去產量的政策。同時，隨著時間進入2022年1月份，唐山地區前期為“退后十”(在全國重點城市空氣質量排名中退出后十位)進行的鋼鐵企業加嚴限產政策放松，也刺激了鋼廠對鐵礦石需求的增加。整體來看，短期國內生鐵產量的快速上升，對鐵礦石需求有著極大的提振，鐵礦石自身的供需結構出現了邊際改善。

　　再者，國內疫情再次多點散發，導致鋼廠對后期的市場流通產生了擔憂。近期國內陜西、天津、河南等地再次出現疫情擴散的情況。為了控制疫情對外繼續擴散，上述地區均采取了不同的防疫措施，其中對車輛運輸均有不同程度的影響。臨近年關，部分鋼廠擔心后期因車輛運輸影響自身的鐵礦石運輸情況，因此開始提前采購，提前運輸，保障后期生產所需。

　　最后，每年第1季度都是澳大利亞、巴西傳統的極端天氣多發季節，而市場又常常借此機會來炒作鐵礦石的發運問題，左右市場情緒，因此市場有所擔憂。

　　鍍鋅螺旋鋼管廠家認為，本輪鐵礦石價格上漲，主要是由市場預期在一定程度上有所好轉，同時鐵礦石市場自身的供需狀況存在小幅的邊際改善，疊加市場炒作因素，導致的一波鋼廠鐵礦石補庫操作所帶動。

　　不過，目前環京地區鋼廠生產依舊受“秋冬季限產”影響。而海外礦山雖然將遭遇季節性極端天氣，但其在年度的指導產量里已經充分考慮了此因素的影響，因此不會對鐵礦石供應產生較大影響。隨著近期的補庫，大部分鋼廠庫存已經出現了明顯上升。因此，預計鋼廠補庫完成后鐵礦石價格將回歸合理區間。