年內鋼材市場將供需兩弱？

　　自8月份以來，螺旋鋼管市場震蕩運行，期貨市場跌宕起伏，現貨市場不溫不火，成材價格‘假摔’后迅速拉升，煤焦價格一路高漲，進口鐵礦石價格持續震蕩尋底。在如此復雜的市場形勢下，預計年內鋼市呈現供需兩弱態勢。

　　預計下半年政策面將趨于寬松，限產大局已定，但在具體實施過程中仍有較大的不確定性。在此背景下，鋼市將處于上有“政策頂”、下有“市場底”的發展態勢，預計鋼材均價在5000元/噸～6000元/噸的區間運行;原料端供應將逐步寬松，緊平衡格局將被打破，進口鐵礦石價格有望高位回落。

　　從宏觀政策來看，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡，將繼續保持宏觀政策的連續性、穩定性和可持續性，以保持經濟運行在合理區間。對經濟形勢的判斷已經由樂觀轉向謹慎，受新冠肺炎疫情防控形勢趨嚴、發展環境復雜嚴峻等因素影響，宏觀政策基調或將從“不急轉彎”變為“跨周期調節”。

　　從供給來看，年內粗鋼壓減力度將加大。今年7月份，全國多個省份相繼發布壓減粗鋼產量具體政策。數據顯示，今年上半年，我國粗鋼產量達到5.63億噸，同比增長6400萬噸，增幅達11.8%。據此測算，下半年全國必須至少壓減6000萬噸產量才能實現“全年粗鋼產量同比負增”目標。

　　目前，政策效應已經顯現。數據顯示，8月上旬，重點統計鋼企累計生產粗鋼2043.94萬噸、生鐵1832.61萬噸、鋼材1915.82萬噸。其中，粗鋼日產204.39萬噸，環比下降2.97%，同比下降4.40%;生鐵日產183.26萬噸，環比下降2.66%，同比下降5.09%;鋼材日產191.58萬噸，環比下降9.46%，同比下降4.16%。

　　目前，確保粗鋼產量同比不超過去年已是業內共識。但各個省份具體如何壓減?壓減指標是否平均到每個月?這些問題仍有探討空間。從期貨主力合約近遠期絕對價格來看，螺紋鋼遠期預期強于熱卷，鐵礦石、焦炭、焦煤遠期預期較弱，這基本符合市場判斷。這些因素在下半年的實際影響效果有待檢驗，期貨市場也將隨著預期和現實的相互驗證來不斷修復運行邏輯。

　　從需求來看，下半年，隨著疫情防控形勢逐漸轉好，全球宏觀政策或將主要轉為應對通貨膨脹。為配合壓減粗鋼產量工作，需求側改革將同步進行。部分非緊急的基建項目可能會延后施工，房地產投資也將進一步受限。以房地產行業為例，當前，房地產行業調控日益加強，自去年“三道紅線”政策出臺以來，房企融資明顯受限，疊加近期個人住房貸款受到嚴格管控，部分城市貸款額度不足，有的出現停貸現象，對房地產市場產生一定影響。預計房地產行業新開工增速或將維持低位，進而減少對螺紋鋼等建筑鋼材的需求。在此背景下，下半年市場需求的釋放節奏將受到一定影響。

　　從出口來看，7月份，我國出口鋼材566.9萬噸，同比增長35.8%，但環比減少78.9萬噸，降幅達12.2%。隨著鋼材出口退稅政策調整的效應顯現，疊加國內外鋼材價差縮小，預計下半年國內鋼材出口量將繼續下降，加快實現外銷轉內銷，鍍鋅螺旋管庫存受淡季和疫情影響將放緩下降。