需求趨弱，螺旋鋼管價格回落，釋放部分利空

　　上周下游需求疲軟，成交表現不佳，長沙螺旋鋼管價格整體回落。上周以來，西北、華北、東北等多地區開始大雪降溫，鋼市迎來了傳統的淡季。南方地區受陰雨天氣影響，鋼材單日成交、周度的降庫幅度以及周度的表觀消費環比回落也較為明顯。需求的季節性走弱符合市場預期，建材庫存的降速也正式開始大幅放緩，螺紋鋼基本面走弱大局已定，價格進入了下行區間。但值得注意的是，社庫依然保持去化狀態，這說明螺紋去庫之路尚未走到終點，在冬季趕工結束、農民工大部隊返鄉之前，現貨價格仍有反彈機會。

　　影響走勢的因素

　　消息方面

　　商務部：穩定和擴大汽車消費 提振家電家具消費

　　11月26日，商務部在北京召開消費升級行動計劃推進現場會會議強調，明年是“十四五”規劃開局之年，要努力開創消費促進工作新局面。一是要促進城市和鄉村消費擴容提質。培育國際消費中心城市，高質量推進步行街改造提升，優化便民消費載體，提升電商進農村。二是要加速商品和服務消費潛力釋放。穩定和擴大汽車消費，提振家電家具消費，擴大進口商品消費，促進餐飲消費，創新開展消費促進活動。三是推動傳統和新型消費創新融合。提升傳統消費，培育新型消費。

　　挖掘機銷售淡季不淡 旺季排隊

　　數據顯示，10月全國25家主機制造廠家共計銷售各類挖掘機械產品27331臺，環比增長5.0%，同比增長60.5%，從4月開始，挖掘機銷售已經連續7個月同比增速超過50%。有分析師表示，基建回升疊加出口增長，工程機械需求旺盛，國四標準迫在眉睫，更新換代空間巨大。

　　2021年全國煤鋼焦中長期合同洽談銜接會召開

　　前日，2021年煤鋼焦中長期合同洽談銜接會在太原召開。山西省委常委、常務副省長胡玉亭指出，此次洽談銜接會是保障煤鋼焦供應鏈穩定、維護市場健康運行的重要舉措，對于推動煤炭上下游企業高質量發展、構建煤鋼焦產業鏈新發展格局具有積極的促進作用。將有效發揮山西能源產業“雙航母”在提升產業鏈、供應鏈穩定性和競爭力中的重要作用，有力促進煤炭行業穩定發展，也將更好地服務下游電力、鋼鐵、建材、化工等行業。

　　成交方面

　　11月下旬，隨著雨雪天氣增多，下游需求疲軟，鋼市“淡旺季”運行邏輯轉換，弱現實處于逐步兌現過程當中。從成交看，上周前4個交易日237家主流貿易商建材日均成交量在17萬噸左右，創4月份以來新低。成交接連三天走弱，鋼價同步弱勢下行;在經過連續調整過后，利空情緒得以釋放。臨近周末，低價采購略有增多，市場心態得以緩和，現貨跌勢趨緩。

　　供給方面

　　上周，國內五大鋼材品種產量1074.52萬噸，環比微降0.7萬噸，整體供應水平未有明顯波動。分品種看，螺紋、線材產量小增，熱軋板卷、冷軋板卷以及中厚板產量微降。從鋼谷監測數據來看，本期(11月26日)華中鋼廠高爐產能利用率平穩。中西部鋼廠受環保影響，部分鋼廠軋線交替生產，開工率小幅回落，目前鋼材供應壓力尚不突出。

　　庫存方面

　　需求的季節性走弱如期而至，全國五大主要鋼材品種總庫存已經連續三期去庫收窄。數據顯示，上周五大品種庫存總量為1502.49萬噸，環比上周下降51.38萬噸(上期和上上期降庫幅度分別為96.59和150.77萬噸)。上周社庫續降58.51萬噸至995.47萬噸，廠庫止降轉增7.13萬噸至507.02萬噸，五大品種中僅冷軋總庫存微增。上周螺紋弱勢震蕩，熱卷因制造業表現有較好預期價格有所支撐，鋼市“板強螺弱”格局進一步明朗。

　　期貨方面

　　整體來看，上周黑色系漲跌各異。其中鐵礦石、焦煤、熱卷期貨一周累漲14.5、110和67。焦炭、期螺主力合約一周累跌31和53。從整體走勢來看，螺紋鋼2101合約在結束了三連跌后，連續兩天出現反彈，商家情緒得以提振，各地市場止跌企穩，局部地區小幅反彈。

　　對本周市場的預判

　　總的來看，湖南大口徑螺旋管商家認為，上周鋼價下行主要原因在于天氣逐漸轉冷以及期貨震蕩下跌，現貨市場心態受到影響，整體采購節奏放緩。從成本端看，近期廢鋼價格屢創新高，焦炭、鐵礦兩大原料價格堅挺，成本端對鋼材價格的支撐依然強勁。從供給端看，現階段鋼廠利潤尚可，環保限產邊際趨弱，鋼材產量仍維持高位。業內預計隨著投機性需求減弱，去庫周期窗口將進一步收窄，高產量釋放大概率會導致年后高庫存局面的形成。對于后市，貿易商心態普遍謹慎，操作上多以出庫套現，回籠資金為主。綜合考慮，預計本周國內建筑鋼材價格將穩中趨弱。