鋼鐵板塊逆市大漲 鋼價未來走勢要看需求

　　11月11日A股三大指數集體低開，早盤走勢分化，滬指一度翻紅，但午后開盤又震蕩轉綠。湖南無縫鋼管商家據悉，截至收盤，上證指數跌幅達0.53%，報3342.20點，深證成指跌1.95%%，報13720.17點，創業板指數跌3.31%，報2681.52點。

　　兩市總成交近8700億，北上資金凈賣出9.3億。盤面上，市場情緒低迷，個股多數下跌，半導體板塊重挫居前，韋爾股份跌停;汽車板塊跌幅緊隨其后，比亞迪接近跌停;通信設備、元器件、醫藥等板塊大跌靠前。

　　不過，昨日鋼鐵板塊開盤后快速拉升，截至收盤，韶鋼松山封板漲停，八一鋼鐵漲超4.09%，新鋼股份漲幅達3.42%，河鋼資源沖高回落，漲幅達2.02%。

　　11月10日，螺紋鋼主力2101合約創出3888元/噸新高后，11月11日期貨價格稍有回落，最終收盤于3843元/噸，跌幅達0.13%。業內人士表示，當前現貨需求持續爆量超市場預期，庫存整體下降，華北區域鋼廠因天氣影響環保限產增多，鋼廠、貿易商強勢拉漲現貨。

　　鋼材價格指數回升明顯，未來國內強需求能否持續?

　　據了解，從宏觀經濟指標分析，有關數據顯示，1—9月房地產開發投資累計同比增長5.6%，9月當月同比增長12.01%;1—9月商品房銷售面積累計同比減少1.8%，9月當月同比增長7.25%;1—9月本年土地購置面積累計同比增長8.4%，9月當月同比增長10.08%。

　　在“三條紅線”新規實施的背景下，房地產企業的融資受到限制，企業資金周轉將更多地依靠銷售回款。業內人士表示，對于房地產企業來說，拿地之后加快開工、加快銷售是理性選擇。因此，在9月拿地快速增長的情況下，后續開工率大概率能得到保證，這將在很大程度上支撐螺紋鋼需求。

　　與此同時，房地產開工率大增，進一步提升鋼廠的產量。據悉，上周鋼廠高爐產能實際產能利用率83.9%，環比回落0.2個百分點;唐山高爐產能利用率85.8%，環比持平。上周鐵水產量245.6萬噸，環比下降0.6萬噸;螺紋鋼產量359萬噸，同比增長10.8%，環比減少4萬噸。

　　短流程方面，到貨量回落后，高日耗、低庫存支撐廢鋼價格繼續上漲，電爐成本增加推升螺紋鋼期貨價格重心，華東電爐谷電成本對螺紋鋼期價有較強支撐，平電生產持續處于盈虧平衡邊緣。目前華東平電成本3850元/噸，環比上漲65元/噸，華東電爐平電利潤20元/噸，谷電利潤170元/噸。

　　10月份，鋼廠鐵水成本變動不大，但鋼材價格指數回升明顯。9月30日，鐵水成本指數2430元/噸(不含稅)，11月10日為2450元/噸，漲幅為0.82%。期間，9月30日，鋼材價格指數4131元/噸，11月10日至4359元/噸，漲幅5.52%。

　　總體來看，今年螺紋鋼產量無論是淡季還是旺季都處于高位，但是10月中下旬以來，隨著鋼廠利潤不斷收縮，產量環比增速放緩，供給壓力較之前有一定緩解。此外，進入11月，鋼鐵板塊相關個股相繼發布其三季報。10月29日，八一鋼鐵發布2020年三季報，公司2020年1-9月實現營業收入156.69億元，同比增長1.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.03億元，同比增長25.93%，每股收益為0.1950元。

　　10月30日，韶鋼松山發布2020年三季報，公司2020年1-9月實現營業收入224.89億元，同比增長3.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.12億元，同比下降6.00%，每股收益為0.5009元。公司所屬的鋼鐵行業已披露三季報個股的平均營業收入增長率為-2.26%，平均凈利潤增長率為-11.27%。

　　鋼鐵工業協會舉行了2020年三季度信息發布會，會上介紹，6月份至9月份，鋼鐵行業連續4個月利潤實現同比正增長，企業效益持續好轉，同比降幅明顯收窄。對此，盡管目前歐洲疫情二次爆發，全球風險資產價格回調，但無縫管價格表現堅挺，主要支撐還是國內需求偏強。

　　在高供應、高庫存的壓力下，強需求能否持續是未來鋼價能否保持韌性的主要決定因素。鋼鐵股方面，部分企業三季度以來業績有明顯改善，而估值則處于歷史偏低位置，關注階段性的估值修復，重點關注的鋼鐵標的包括寶鋼股份、方大特鋼、華菱鋼鐵等。除此之外從中長期的角度可以關注技術領先的材料類標的如甬金股份、云海金屬、鋼研高納、永興材料、久立特材、中信特鋼等。