金九擠壓泡沫，銀十希望重燃

　　周五夜盤礦石以及熱卷期貨略回升，有人認為下跌到位了抄點底，那么階段性的利空是否出盡，10月份是否能迎來反彈?

　　以下是現貨市場人員情緒調查，看來產業客戶對節前備貨需求還是抱有很大期望的，看盤整與看漲的比例較高，看空的一般。

　　供需結構

　　湖南螺旋鋼管批發商指出，目前產量高是核心矛盾，熱卷產量與庫存還在增加當中，看日鋼等后結算政策頻出可見一斑。近期卷螺差修復順暢，接下來幾個月也主要看螺紋的走勢，熱卷被動跟隨。螺紋9月需求不符合預期或者說未超過原有預判，不過從大型建筑項目承包商和基建供貨商得知10月份會有資金下達地方項目，疊加房地產企業近期資金壓力山大著急趕工和銷售趕在年底前回籠資金，而且螺紋的產量和庫存近期確實一直在降，期現正套也在解套，解套完成的節點在10月中10合約交割前，因為目前多頭接貨意愿弱，因此盤面多單會在10月中集中平，正套借此解套，10月底螺紋的需求將有期待。

　　價差走向

　　冷熱價差一馬當先，卷螺差較小，卷帶差平穩。冷軋相對抗跌性強，因此冷熱差維持高位，按照往年往往9-10月是冷熱價差最大的月份。不過就近期酸洗價格回落，這是否冷系產品價格回落的一個信號有待驗證。而寶鋼等鋼廠的挺價意愿依然很強。另據了解無錫、上海到了一批進口卷，而樂從地區最后一批進口料應該是在10月份到齊，后面進口料暫無補充。

　　鐵礦石

　　鐵礦供需關系的變化逐漸明朗，供給逐步回歸寬松，到港逐步正常，當前需求仍偏旺盛，但在鋼廠不樂觀的盈利情況及采暖季限產預期的影響下，需求轉差預期走高，本周港口庫存再度攀升至1.16億噸以上，尤其是PB粉庫存快速回升，庫存壓力逐漸突出，鐵礦石供需格局走差預期較強。

　　綜合而言：螺旋焊管價格在“金九”大幅下行已較好地釋放了風險，而鋼廠限產有利于緩解供應壓力，加之終端需求有增量，螺紋鋼基本面將邊際向好，節前謹慎操作為主，重點跟蹤限產執行情況，而熱卷產量與庫存還在增加當中，近期卷螺差修復順暢，接下來幾個月也主要看螺紋的走勢，熱卷被動跟隨。